ソブリンリスク

ソブリンリスクとは、一国の政府が債務者（または保証人）として、対外債務の元利金を期日通りに返済できない、または返済する意思がない場合、あるいは外国為替管理、債務再編、デフォルトなどの措置を講じることにより、外国の債権者や投資家に損失を与える可能性を指す。これはカントリーリスクの中核的な構成要素であり、政治リスクや移転リスクと重複するが、政府の信用に焦点を当てている。貿易実務では、ソブリンリスクは輸出信用、銀行保証、政府プロジェクト融資、クロスボーダー債券投資などの場面でよく見られる。例えば、輸入国の政府が財政危機により満期の信用状の支払いを停止したり、突然外国為替の送金を禁止したりする場合、ソブリンリスクを構成する。企業は注意すべき点：ソブリンリスクは商業リスク（買い手の破綻・支払拒否）とは異なり、一般的な政治リスク（戦争、収用）とも異なる。決定的な違いは、債務者が一国の主権実体であり、債権者が通常の法的手段で強制執行することが難しいことである。管理手段には、輸出信用保険（中国信保など）への加入、ソブリン保証の要求、多国間機関の保証の利用、外国為替保全条項の設定などがある。評価にあたっては、その国のソブリン信用格付け、対外債務負担、外貨準備高、政治の安定性、過去のデフォルト履歴に注目する必要がある。