Inventory Turnover

定義

在庫回転率（ざいこかいてんりつ／Inventory Turnover） とは、一定期間内に在庫が「売れて、補充される」までを何回繰り返したかを示す指標です。英語では *Inventory Turnover Ratio*、*Stock Turn* とも呼ばれ、日本語の現場では「回転率」「ターツ」と略されることもあります。

DTC・ECビジネスにおいては、「在庫がどれだけ効率よくキャッシュに変わっているか」を測る最重要KPIのひとつです。回転率が高いほど、限られた倉庫スペースと運転資金で多くの売上を生み出せている状態といえます。逆に低い場合は、死に筋在庫（デッドストック）の滞留、キャッシュフローの悪化、保管コストの増大を意味します。

类比（たとえ話）

在庫回転率は、「冷蔵庫の食材の使い切りペース」 に似ています。

- 週に1回まとめ買いして、すべて使い切ってから次を買う人 → 回転率は「週1回」

- 冷蔵庫に3か月前の食材が眠っている人 → 回転率は極端に低く、スペースとお金を無駄にしている

EC倉庫も同じです。せっかく仕入れた商品が棚に眠り続けると、その分だけ「売れるはずだった機会」と「寝ているキャッシュ」を抱えていることになります。回転率を上げることは、冷蔵庫を常に新鮮な状態に保つことと同じ発想です。

公式

在庫回転率は、次の2つの式で表されます（どちらも同じ意味です）。

在庫回転率 ＝ 売上原価（COGS） ÷ 平均在庫高

在庫回転率 ＝ 一定期間の販売数量 ÷ 平均在庫数量

平均在庫高は、期首在庫と期末在庫の平均を使うのが一般的です。

平均在庫高 ＝（期首在庫 ＋ 期末在庫）÷ 2

回転日数（Days of Inventory）への変換

現場では「何日で在庫が入れ替わるか」を見たいケースが多いため、回転日数も併用します。

在庫回転日数 ＝ 365日 ÷ 在庫回転率

具体例①：アパレルDTC

- 年間売上原価（COGS）：1億2,000万円

- 期首在庫：3,000万円

- 期末在庫：2,000万円

- 平均在庫高＝（3,000万＋ 2,000万）÷ 2 ＝ 2,500万円

- 在庫回転率＝ 1億2,000万 ÷ 2,500万＝ 4.8回／年

- 回転日数＝ 365 ÷ 4.8 ≒ 76日

具体例②：化粧品EC

- 年間COGS：6,000万円

- 平均在庫高：1,000万円

- 在庫回転率＝ 6.0回／年

- 回転日数＝ 365 ÷ 6.0 ≒ 61日

具体例③：食品EC（低回転の例）

- 年間COGS：2,400万円

- 平均在庫高：2,400万円

- 在庫回転率＝ 1.0回／年

- 回転日数＝ 365日

同じ売上規模でも、回転率が1.0か6.0かで必要な運転資金は6倍近く変わります。ここがDTCのキャッシュ創出力の分岐点です。

比較表：業界別の目安

業界・カテゴリ	在庫回転率の目安（回／年）	回転日数の目安	特徴
アパレルDTC	3〜6回	60〜120日	季節性・サイズ展開で在庫が重い
化粧品・コスメEC	5〜8回	45〜75日	賞味期限あり、回転重視
食品・生鮮EC	12〜30回	12〜30日	鮮度命、回転率が極めて高い
家電・ガジェット	4〜8回	45〜90日	型落ちリスク大
家具・インテリア	2〜4回	90〜180日	高単価・低回転が普通
日用品・消耗品	8〜15回	24〜45日	リピート前提で安定

※あくまで一般的な目安です。自社の過去データと業界ベンチマークを突き合わせて判断してください。

応用シーン（DTC・EC現場での使い方）

1. 仕入れ・発注計画の最適化

回転率と回転日数がわかると、「次回の発注をいつ・何個出すか」を逆算できます。たとえば回転日数が76日なら、リードタイムを考慮して発注点を設定します。

2. 倉庫スペースと保管コストの見直し

回転率が低いSKUは倉庫を圧迫します。3PL（物流代行）を利用している場合、保管費は在庫量に比例するため、回転率改善はそのままコスト削減につながります。

3. キャッシュフロー管理

在庫は「現金の姿を変えたもの」です。回転率を上げることは、寝ているキャッシュを起こすことと同じ。DTCは資金繰りが命なので、回転日数の短縮は経営指標として直結します。

4. 商品ラインナップの選別

SKUごとに回転率を比較すると、死に筋と稼ぎ頭が一目でわかります。ABC分析と組み合わせて、撤退・強化の判断材料にします。

5. マーケティングとの連動

回転率が落ちたタイミングで広告投下やセールを打つと、在庫を現金化しながら次の仕入れ原資を確保できます。

よくある誤解・落とし穴

① 「回転率が高いほど良い」わけではない

回転率が高すぎる場合、欠品リスクが高まっています。機会損失や顧客離れにつながるため、適正レンジを狙うのが正解です。

② 売上高で計算してしまう

在庫は原価で保有しているため、分子は売上原価（COGS）を使うのが原則です。売上高で割ると回転率が過大に見えます。

③ 平均在庫ではなく期末在庫だけを使う

期末だけを使うと、季節変動や一時的な在庫調整で数値が歪みます。期首・期末の平均を使いましょう。

④ 全社平均だけで判断する

カテゴリやSKUごとに回転率は大きく異なります。全体平均だけで判断すると、問題のあるSKUを見逃します。

⑤ 回転率だけを追って値引きしすぎる

回転率を上げるために安売りを繰り返すと、粗利が削られ本末転倒に。粗利額 × 回転率（GMROI） で見るのがプロの視点です。

GMROI ＝ 粗利益率 ÷ 平均在庫高

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