Rủi ro lãi suất

Rủi ro lãi suất (Interest Rate Exposure) là mức độ phơi nhiễm rủi ro mà doanh nghiệp có thể gặp phải trong hoạt động thương mại và tài trợ quốc tế, khi biến động lãi suất thị trường có thể gây ra những thay đổi bất lợi đối với dòng tiền tương lai, giá trị tài sản hoặc chi phí nợ phải trả. Trong bối cảnh ngoại thương, nhà xuất nhập khẩu thường huy động vốn thông qua vay ngân hàng, thư tín dụng kỳ hạn, tín dụng người mua hoặc phát hành trái phiếu; nếu lãi suất tăng, chi phí lãi vay của khoản vay lãi suất thả nổi sẽ tăng, làm xói mòn lợi nhuận; nếu nắm giữ tài sản lãi suất cố định, khi lãi suất giảm có thể đối mặt với chi phí cơ hội. Các tình huống sử dụng bao gồm: cần khớp nguồn tài trợ sau khi ký hợp đồng xuất khẩu dài hạn, tính toán chi phí vốn khi đấu thầu dự án xuyên biên giới, sự không khớp giữa khoản vay ngoại tệ và doanh thu nội tệ, v.v. Lưu ý: cần phân biệt phơi nhiễm giao dịch, phơi nhiễm chuyển đổi và phơi nhiễm kinh tế; khác với rủi ro tỷ giá (phát sinh từ biến động tỷ lệ trao đổi tiền tệ), rủi ro lãi suất phát sinh từ sự thay đổi giá trị thời gian của tiền. Doanh nghiệp có thể phòng ngừa bằng các công cụ phái sinh như hoán đổi lãi suất, hợp đồng lãi suất kỳ hạn, trần/sàn lãi suất, nhưng cần chú ý đến rủi ro cơ sở và rủi ro tín dụng của đối tác.